至尊配资
金融世界里只有两种人能够青史留名，一种是赚过大钱的人，一种是亏过大钱的人。人民群众最喜闻乐见的是第三种：看那些赚过大钱的人用更快的速度把钱亏掉。
2022 年 12 月，吉尼斯官网更新了一则新的世界纪录，几个月前还笑傲福布斯榜的马斯克因亏损 1650 亿美元，成为了新任"史上亏钱最多的人"。这个世界纪录最早收录于 2000 年，彼时互联网泡沫破裂，做过三天世界首富的孙正义，亏掉 586 亿美元，此后就蝉联了宝座 22 年。
实际上，孙正义基本就是一只薛定谔的猫，人生主要就分为亏了大钱和赚了大钱两个状态，问题只是没人清楚他正在亏还是正在赚。
他可以一次泡沫破裂就亏掉 586 亿美元，也可以靠一个阿里巴巴就起死回生。2020 年财年，他创下日本企业史上最高年度净利润，转头就因为 wework 上市失败，刷新了单季度亏损记录；补亏割肉了起飞前夜的英伟达，同行以为 AI 时代不会再给孙正义留位置，ARM 的上市又帮他赚回了千亿美金。
苏轼在官场上有多耐贬，孙正义在投资上就有多耐亏。
与"投资第一原则是不要亏钱"的奥马哈人相比，东亚人的鲁棒性之强，玩的就是风浪越大鱼越贵，独角兽崩了我没废。
今年 1 月，他高调入局特朗普的星际之门计划。在这个总投资规模高达 5000 亿美元的项目里，软银作为主要出资方，给孙正义买来一个董事长的位置。
或许是担心赢起来不够麻，孙正义紧接着加码，号称要投资 1 万亿美元引入先进制造，把亚利桑纳州建成美国深圳。
步子迈太大，不仅行政级别没对齐，钱还得找银行借。
在人类通往 AGI 的道路上，孙正义右手拿着不具备魔法功能的水晶球，左手拉着足以让他重回世界首负的债务杠杆，终于挤上了最大的牌桌。
但海湖庄园终究少了些人文关怀，只跟他说中央已经决定了，让你来当大血包，却不提醒他一个人的命运啊，当然要靠也要考虑。
此时此刻的孙正义，如果环顾牌桌左右就会发现，科技产业早已不是他年轻时的模样，他和中国国足的命运如出一辙：出不出线，主动权根本不在自己的手里。
作为日本社会过去三十年最有名的投资人，孙正义常年出现在日本首富的排行榜上，和优衣库总裁柳井正轮流当家。
日本媒体把孙正义的职业生涯浓缩为 5 个关键节点：个人电脑的兴起、互联网泡沫的兴衰、中国的崛起、全球金融危机以及人工智能的出现。总结下来就是六个字：生得巧，活得好。
比如，相比同样活过了这些时代浪潮的巴菲特，出生于 1957 年的孙正义抽到的生育彩票，兑现效率更高。
70 年代，集成电路大规模从实验室走向产业界，半导体行业迎来蒸蒸日上的好日子。孙正义是个二十岁上下的精神小伙，正在加州大学伯克利分校攻读经济学和计算机双学位。
而巴菲特迈入了四十不惑的中年人生，晶体管太时髦了，他又花了 40 年等一个击球点，一直等到 2011 年才出手，然后就被 IBM 收割了。
再比如，相比同样出生在日本的历代金融人士，孙正义又恰好在青年时代赶上了日本经济和先进产业的黄金岁月。
80 年代初，日本电子产业远超美国，碾压全球。光是 DRAM 市场，就凭借高良率、低成本占据了全球一半以上的市场份额。游戏产业也是如火如荼，产能疯狂输出。美国公司气急败坏地跑去国会山，状告任天堂是现代特洛伊木马，帮助日本重创美国经济。
这和小扎要把 TikTok 问题上升到中美网络军备竞赛的高度，如有雷同，纯属致敬。
生而逢时的孙正义，瞄准机会，从日本廉价买入本土已经过气的电子游戏，进口到美国当成先进产能售卖。为了把物流时间从 3 个月压缩到 3 天，他不惜放弃便宜的海运，而是走了更快的空运 [ 1 ] ，省出来的"时间差"足以让他在大学毕业之前，就完成了资本原始积累。
从这个角度上看，70 年代末的日本留学生去美国读经济学和计算机是一个非常高的起点，孙正义也算是 buff 叠满：投胎选对了天时地利，读书选对了紧缺专业，代购选对了超级单品。
但成功的路径往往有时限，抄慢了就等于抄错了。
比他早一辈的日本人，青年时代在修复二战战败的沮丧；比他晚一辈的日本人，青年时代在修复泡沫破裂的绝望。
哪怕就小几岁，原模原样的生财之道都会在 1986 年被丧权辱国的《美日半导体协议》拦腰截断，在 100% 的日本电子产品进口关税里变成死路一条。
1987 年，美国国会议员怒砸东芝收音机
恰好活在双赢期的孙正义，卖美国技术给日本公司，卖日本产能给美国用户，靠着好几笔成功的"人肉代购"攒下了革命的本钱。
在上帝关紧门窗之前，他早已收拾细软，回到日本，创办软银。
90 年代，日本在动荡的资产负债表衰退里被美国赶超，尤其是科技领域，太平洋另一头的芯片越做越小，PC 越卖越多，东芝、三菱和 NEC 这些日本 80 年代电子产业的骄傲，却在大停滞里尴尬地成为全球科技产业的旁观者。
但是对于孙正义来讲，谁领先谁落后是次要的，关键是国与国之间的产业发展只要有"时间差"，就是他坐着时光机代购套利的窗口期。
80 年代日本领先美国，就把日本的货代购到美国的场，90 年代美国领先日本，就把美国的货代购到日本的场。
1995 年末，孙正义看中了刚刚成立不久的雅虎，为其注资 200 万美元。次年 3 月，孙正义再次投入 1 亿美元的手笔，成为持股超过 30% 的大股东。4 月，雅虎完成 IPO，搭上了科网浪潮的早班车，一度为孙正义创造了将近 100 倍的回报。
与此同时，软银引入了日本雅虎，自己占股 51%，雅虎占股 35%，考虑到科网泡沫破裂后，雅虎一路暴亏 98%，而日本雅虎只是腰斩，也可以说是一定程度上分散了风险。
世纪末硅谷的大起大落里，孙正义摔了好几个跟头。如果雅虎的过山车可以抱怨大环境不好，金士顿的战绩则更能说明孙正义的个人风格。
1996 年 8 月，孙正义花了 15 亿美元从创始人杜纪川和孙大卫手里买下了内存至尊配资厂商金士顿 80% 的股份。这年底的圣诞年会上，两个老板毫无预兆地临时通知 500 名员工，他们将拿出 1 个亿美元作为对员工们的感谢费。
大方的老板运气都不会太差。
1998 年内存市场量价齐跌，孙正义觉得这玩意没有未来，果断在 1999 年以 4.5 亿美元的售价又把公司还给了杜孙二人。
两人一来一去含泪怒赚孙正义 10 个亿，结果刚刚收回金士顿，就赶上内存市场在产能出清、价格回暖、技术迭代的"反内卷"周期里复苏。
此一役，孙正义很难对得起在伯克利的双学位，似乎既没学好经济学，也没看懂计算机。
内存，信息时代的周期股
孙正义大概也受够了折返跑的信息时代周期股，终究不可能让他当上首富。就在人们开始怀疑他没有下一次的时候，他凭借一个当时几乎没有人能看懂的公司，完成了软银历史上最著名的逆袭。
他没有像其他日企那样，只是把产能建在劳动力更廉价的土地上，而是把资本投到了更能代表未来的人身上。
如果说生于 1957 年的日本，给孙正义的人生设定了一个还不错的下限，那么相比和他同一年出生的另外 172 万日本人，孙正义算是创造了百万分之一的天花板。
这个上限，是孙正义的胆子决定的。
1999 年科网泡沫的破裂后，孙正义成为了人类历史上亏钱最多的人。一般人亏多了只会躺平，孙正义不是。他一口气把他眼中没有未来的资产统统抛售（包括贱卖金士顿），然后在一个 6 分钟的会谈里，决定花上 2000 万美元押注阿里。
按照创投圈惯常看人的标准，世纪末的马云，既不来自天之骄子的清北圈也不是口含金汤匙的资源咖，缺乏成功的创业记录，也没有过硬的技术履历。
但孙正义不看这些，孙正义选择相信"光" 。
他后来在接受采访时复盘："我见马云的时候，他没有商业计划书，也没有收入，但他的眼神闪闪发光。我能看出他有人格魅力，也有领导能力 [ 3 ] 。"
这种说法和马云后来的回忆不谋而合。
2008 年，阿里已经获得了商业上的成功，跻身杭州民企纳税前十。已经是中国互联网标杆人物的马老师，在这一年回想当年："他问我要多少钱？我说我没想过要钱。孙正义还劝我，你得要啊，还教我怎么花钱花得快。有人不相信一见钟情，也许那就是一见钟情 [ 4 ] 。"
等到 2014 年，阿里成功在纽交所上市，市场终于看懂它的价值时，软银的投资已经翻了大约 2900 倍。
可见，合法的阿尔法主要就两类：一类是在所有人都想下手的时候，你技术最强速度最快；一类是在所有人都不敢下手的时候，你胆子最大眼光最好。
而孙正义能当上日本首富，不仅因为他是全日本第一个敢相信马云的人。他还是第一个敢相信乔布斯的人。
早在 2005 年的夏天，他就意识到乔布斯会做出一款颠覆性的手机，他三番五次前往加州，商谈尚不存在的 iPhone 在日本市场的销售权。
乔布斯最后口头同意将日本的独家代理权交给他——" Masa，你真是个疯子。我们还没有跟任何人谈过，但你第一个来找我。我会把它给你 [ 2 ] 。"
乔布斯敢答应，孙正义就敢下重注。2006 年 3 月，孙正义斥资155 亿美元收购了通讯巨头沃达丰的日本子公司，并更名为软银电信。
此时，距离第一款真正意义上的移动互联网手机 iPhone 3G 问世还有两年多的时间，苹果也还远没有奠定自己" only Apple can do " 的行业地位。
2008 年 6 月 4 日，乔布斯信守承诺，在 iPhone 3G 正式发布之前，软银凭借孙正义的早期谈判和低价策略，打败了日本电信业断层第一的 NTT DOCOMO，成为 iPhone 在日本的独家渠道。
实际上，2008 年金融危机爆发后，软银集团负债率非常高，市值一度暴跌。孙正义因此前大量杠杆操作、投资亏损在日本本土和全球市场都面临巨大压力。
就在这种进退维谷的关头，为 iPhone 独家代理权所投入的所有早期运筹，转化为了危难之中的救命稻草。
一直到 2011 年 10 月，独家代理权结束，软银电信的市占率已经从收购沃达丰时的 17% 增长到了 23%，坐稳日本第二大运营商的交椅，也成为软银日本最为稳定的现金流来源。
由此可见，孙正义的确是个有眼光有胆量的超级代购。
1970s，把日本游戏机卖给美国人，完成资本原始积累；2008 年，把美国手机卖给日本人，度过全球金融危机；然后在整个移动互联网大爆发的时代里，伴随着中国电商行业走向世界领先，收获了所有后来者望尘莫及的收益。
但 21 世纪也是一道分水岭。在这之后，作为一个日本投资者，他再也没靠日本获得像样的成功，而是凭借硅谷的产出、中国的崛起，填充着自己的愿景野心。
而这正是孙正义的后半生，最无可奈何的事情。
投资行业里上了年纪的人看到年轻人拿着加特林扫射市场，总喜欢运筹帷幄地说什么：有老的投资者，有大胆的投资者，没有又老又大胆的投资者。
但大部分说这个话的人，可能年纪都没有孙正义大。
2019 年底的东京论坛，马云坐在了孙正义的旁边。Wework 已从独角兽堕落为大败局，软银陷入巨亏泥潭。面对有着知遇之恩的天使投资人，马云落落大方地称赞孙正义，"在投资方面可能是世界上最有胆量的人"。
62 岁的孙正义则展示了脱口秀演员的自我修养："胆子太大了，有时我会损失很多钱。"
出走半生，归来两人都没退休
相比之下，西方世界对这位韩裔日本人就没留下太多口德。
当阿里上市创下 IPO 记录，他们称孙正义是一位天才；当他 60 岁募出千亿美元愿景基金，他们称孙正义是世界上最强大的投资者；当 Wework 亏了 100 多亿，他们责怪软银是一切泡沫的培养皿；而当他宣布入局 AI 竞赛，斥 400 亿巨资接盘 OpenAI，他们写道" dumb money（傻钱）"回来了。
赚钱你就是孙总，赔钱你就是孙子的拿破仑笔法，颇有一种支付宝基金评论区的色彩。
其实，孙正义不完全是什么追高的傻钱，他也不是现在才看到 AI 的重要。早在 2016 年筹划愿景基金的时候，AI 就是他的核心策略。
这一年谷歌推出的 AlphaGo 在 2000 万直播观众的眼皮子底下击败了李世石，掀起了全球 AI 热的浪潮，光是中国就诞生了 528 家企业，催生出 371 起 AI 领域的投融资事件 [ 7 ] 。
但同年，在产经省举办的全国人工智能大会上，日本学术圈却还在纠结"深度学习"是不是一个没有流量的过时概念。
这一回，孙正义又做了全日本第一个敢相信 AI 的人。
2016 年 7 月软银以每股 17 英镑共 240 亿英镑的价格收购了 ARM；2017 年 5 月，又斥资 40 亿美元买入英伟达股票，成为其第四大股东。
只不过 Wework 的失败，确实是一个过于难堪的转折点。亏损超过百亿美元的孙正义，在 2019 年抛售了英伟达，与后者后来十倍的涨幅失之交臂。
而 ARM 也被摆上待售清单，本来和英伟达谈好了 400 亿美元的售价，却因为没有通过监管的反垄断审查而"惨遭"搁置。
不得不和时间做朋友的孙正义，却在 2023 年等来了 ARM 在纳斯达克上市。赶上了大模型的风潮，ARM 市值也一路越过 1500 亿美元，持股近 90% 的软银，投资组合里也终于又有了一笔千亿美金的回血。
但在更早期的阶段—— AI 初创企业的投资上，风投出生的软银则属于起了个大早，赶了个晚集。
愿景基金成立后，光是在季度和年度报告中，孙正义提到" AI "的频数就超过 500 次，并大手笔地为超过 400 家 AI 创业公司，注入超过 1400 亿美元资金。他甚至还在 2020 年时信誓旦旦，软银将成为主导 AI 革命的投资公司。
然而，根据风投数据库 PitchBook 于 2023 年公开的数据，在 26 家估值超过 10 亿美元的 AI 创业公司里，软银只投中了一家。
所有硅谷 AI 圈的大案子几乎都来自于大公司的产业资本：OpenAI 的背后站着微软，Gemini 则来自谷歌，xAI 的身后是马斯克，Anthropic 的最大投资方是亚马逊。
等到软银还想继续留在牌桌上的时候，孙正义的面前剩下的是一张 5000 亿美元的大饼账单和 0 个有影响力的日本大模型。
早在 2019 年，水逆期的孙正义就对自己的同胞们进行了一次"莫待无花空折枝"的告诫。
对于他来说，AI 不仅是自己再次翻身的历史进程，更是日本重回牌桌的最后机会。
在这一年软银的供应商和客户年会上，孙正义直言日本在 AI 产业上是个发展中国家。他问现场有哪家公司有超过 1000 名 AI 工程师？偌大的会场无一人举手。
孙正义已经看到了关键问题的问题关键：AI 竞赛，怕的不是没有钱，而是没有人。
只可惜，孤掌难鸣。5 年时间过去，孙正义靠 ARM 翻了个小身，日本 AI 产业却因为人才缺口翻了个大车。
软银为数不多的出路是在 2025 年自费拉来 OpenAI 援建日本，还给项目取了一个雅俗共赏的好名字：SB OpenAI Japan。
至此，日本终于有了一家员工人数超 1000 的 AI 公司，而代价是孙正义每年付给奥特曼 30 亿美元。
就在他们签下这份合作的前后脚，全世界的目光却被一家中国公司所吸引—— Deepseek 的开源模型 ，不仅把 AI 的价格打了下来，也加速了中国的追赶。
当黄仁勋脱下皮衣，穿着西装奔赴海湖庄园，穿着唐装现身北京会场；当硅谷大厂跳槽挖角的领英主页上，总会闪出一个个中文姓氏，这场 AI 竞赛的战场也早已锁定在了中美之间。
星际之门计划里孙正义的角色，官方叫法是财务投资人，山东酒桌叫法是副陪。别看也坐在了桌子上，但离核心圈最远，离包厢门最近，端的水最多，吃的菜最少，如果不是要留下来结账买单，那个位置随时可以撤掉。
在福布斯全球富豪榜上，只有两个人靠投资做过世界首富。一个是大名鼎鼎的巴菲特，一个是三天辉煌的孙正义。
他们两人的交集虽然不多，但投资事业的战绩都符合同一条规律：你所能赚到的钱，取决于生卒年份 + 见识 + 运气的总和。
巴菲特和孙正义的不同，唯心地看，是两个人的八字命盘不一样；唯物地看，是两个人的价值取向不一样——孙正义不想做创新的踏空者，巴菲特不想做创新的接盘侠。
创新才是回报最丰厚的投资，在这一点上，孙正义没错。
所以，即使日本失去的三十年笼罩在他的后半生之上，但凭借对科技的迷恋、对未来的押注，孙正义还是带着软银早早走出股市泡沫破裂砸出的坑底。
但问题是，他们终究不是创新的缔造者。
在科技树不断被点亮的 21 世纪，即便是一代宗师巴菲特都只能眼睁睁地看着比尔 · 盖茨、杰夫 · 贝索斯一个个超过自己，然后被埃隆 · 马斯克锐评一句：巴菲特的工作很无聊，像他这样的人应该少一些。
在创新世界里，三件事是最重要的：技术、人才和资本。绝对先进的技术，是压倒一切的决定性力量，在它面前资本并不稀缺。
毕竟像 Deepseek 这样的科技公司，自己就能用先进生产力把股票市场当成提款机的时候，投资机构们需要思考的或许不是为什么集体错过了它。
而是，当大量的科技人才早早地被雄厚的产业资本收入麾下，少量的天才创业者甚至不被金钱卡脖子的时候，手里只剩下借来的钱的自己，究竟还能做点什么？
参考资料
[ 1 ] 飞得更高：孙正义传，井上笃夫
[ 2 ] The ‘ Crazy Guy ’ Who Bet Billions on the iPhone — 3 Years Before It Existed，The Wired
[ 3 ] Why Masayoshi Son invested $20 million in a young Jack Ma，Economic Times
[ 4 ] The impact of Masayoshi Son ’ s $100bn tech fund will be profound，The Economist
[ 5 ] After a bruising year, SoftBank braces for more pain，The Economist
[ 6 ] Masayoshi Son is back in Silicon Valley — and late to the AI race，The Economist
[ 7 ] 日本 AI，失去的不止三十年，远川科技评论
[ 8 ] 马云：我眼中的孙正义
[ 9 ] SoftBank Group Report 2024
[ 10 ] キレるソフトバンク，榊原康
[ 11 ] 孙正义传，杉本贵司
[ 12 ] OpenAI to raise $40 billion in SoftBank-led round to boost AI efforts，Reuters
作者：张婕妤
编辑：李墨天
责任编辑：张婕妤至尊配资
广盛网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
- 上一篇：鼎茂策略 科研“好帮手” 高能同步辐射光源预计今年底启动试运行
- 下一篇：没有了
相关文章
沪深京指数
热点资讯
